来源：方正证券 2013-09-16
事件:
媒体曝光，制药公司正大天晴以医学会议的名义组织医生出国旅游，鼓励医生开设公司推广的更多药品。参与者是医院有权获得药品和处方权的决定性人物。（2013-9-11ctv焦点访谈）
点评:
1、粉碎整顿商业贿赂只针对外企的谣言。正大天清制药集团有限公司是国家重点高新技术企业、国家火炬计划连云港新制药产业基地重点骨干企业、中国制药产业前100强企业，是江苏制药省纳税人、正大天清曝光，以及最近的甘李制药巨额贿赂报告，证明了国内外企业的医药商业贿赂范围，而不仅仅是外国企业，这也反映了政府坚决整顿国内商业贿赂的决心，这与我们之前的判断是一致的。
2、短期内，整改行动对医药板块的不利影响将延长。根据国家工商行政管理局的部署，专项治理期为2013年8月15日至11月底，行业普遍预计对行业的不利影响将在整改行动结束后缓解，但阳光事件曝光年底是商业贿赂的高发生率，我们预计年底商业贿赂问题仍是媒体关注的焦点，整改行动对行业的负面影响将延长。
3、从长远来看，商业贿赂的整改有利于制药行业的健康发展。一旦建立了长期的商业贿赂整改机制，制药企业的生存方式将迅速从黄金销售转向质量、研发和创新，有利于整个行业的健康发展。
4、坚决避免会议费高、毛利率与净利率差距大的制药企业，对基本药品独家、销售下沉、产品质量高的制药企业持乐观态度。
