2022年服装作为典型可选消费品类零售受疫情影响较大、服装零售额累计同比下滑6.50%。2023年以来随着防疫政策优化调整，线下客流恢复，服装零售额增速提升，1~3月累计同比增长9.00%。
2023年五一假期期间服装零售继续向好，商务部数据显示服装销售额同比增长18.4%。
从子行业体量上来看，运动服饰、大众服饰、高端服饰收入规模位居前三，2022年收入占品牌服饰行业总体分别为44%、17%、11%。其中运动服饰包括安踏体育、李宁、特步国际、361度；大众服饰包括海澜之家、太平鸟等；高端服饰包括比音勒芬、歌力思、地素时尚等。
从收入的绝对值水平来看，2022年尽管存疫情扰动，但运动服饰、户外行业表现优异、体现了较强的抗风险能力，二者收入和利润端同比均实现增长，运动服饰收入、归母净利润分别同比增长13.33%、0.62%，户外分别同比增长15.27%、65.90%；其余多数子行业收入及利润端同比均为下滑，其中高端服饰、家纺、中高端男装收入同比下滑高个位数、降幅相对较小，大众服饰、童装、鞋类以及内衣收入同比降幅均超10%。
2023Q1随着消费回暖，多数子行业表现改善，且利润端的弹性大于收入端。收入端来看，高端服饰、户外收入同比增速均超10%，运动龙头公司零售流水端增幅亦有个位数到20%不等，中高端男装、鞋类、内衣次之，收入同比增长个位数，大众服饰收入基本持平，童装、家纺收入仍为个位数下滑。利润端来看，各子行业归母净利润同比均实现增长，其中童装、中高端男装、鞋类同比实现翻倍增长。
2021年以来品牌服饰子行业收入同比增速
需求方面，纺织服装出口近半年来表现不佳，但3月现初步回暖。2022年纺织品、服装出口额累计分别同比增长2.00%、3.20%，其中8月开始出口单月同比增速逐月走弱。23年1~2月纺织品、服装出口额继续走弱，分别累计同比下滑22.38%、14.72%，3月我国纺织品、服装出口额回暖，单月分别同比增长9.13%、31.89%。
原材料棉花价格方面，2022年1~5月国内外棉价呈高位震荡趋势，其中国内棉价328价格指数最高达到2月15日的2.30万元/吨、国外CotlookA价格指数最高达到5月5日的173.45美分/磅。6月以来国内外棉价均有所回落，截至2022年12月30日国内棉价328价格指数、国外CotlookA价格指数分别为1.50万元/吨、99.25美分/磅，较年初分别下降32.25%、20.63%。
2015年以来国内外棉花价格走势
从子行业体量上来看，服装制造、棉纺织收入占比较大，22年收入各占48%、24%。其中服装制造子行业22年行业收入同比实现稳健增长，23Q1订单走弱。各子行业收入及利润端增速水平对比来看，22年除棉纺织、化纤收入同比下滑7.21%、2.60%外，其余子行业收入同比均实现不同程度增长，其中产业用纺织品、毛纺、丝麻织品、服装制造增速领先，分别同比增长21.93%、9.24%、8.91%、8.56%；利润端，其他制造、服装制造、产业用纺织品归母净利润分别同比增长65.57%、32.45%、7.98%，其余子行业利润端同比均为下滑。
