来源：光大证券 2013年09月25日
今年11月，三七价格将大幅下跌，并引发连锁下跌反应。
市场普遍认为三七今年产量增长不大，所以估计价格会大幅下跌到14年。通过模型分析得出结论:由于今年春季三七产量增长50%，11月前价格会大幅下跌。在价格下跌的路上，三七进入买方市场，大药厂会采取观望态度，降价，不考虑人工成本，以较低的价格出售。冬季三七的上市产量将同比增长20%，价格将在3-4月继续下跌。而且由于药厂观望冬季三七的销售时间可能会比往年延长，到14年中秋产前，市场将交易七大病和老货。从大田二年生的情况来看，可以判断三七新产量明年会翻一番，价格还会继续下跌。价格下跌后，农民的种植率会大大降低。一旦产量从新季到14年春季，三七的产量可能会同比翻三番。价格将再次大幅下跌。
使用春剪口的企业先受益，其他产品的用户随后受益。
昆明药品和珍宝岛血塞通注射液和注射液血塞通（冻干）主要采用剪切口。冬季剪切口外观发芽，皱纹较多。种植后，有效成分略低于春季三七，三七皂苷R1、人参皂苷RG1、Re、RB1等有效成分的含量略低，因为药典对每种有效成分的含量都有严格的规定，而且每种成分都不能纯化和分离，因此，我们判断制药厂生产的注射血塞通产品应该是春季剪切的高含量，而血塞通软胶囊可能是春季剪切和冬季剪切的混合物。我们判断，13-16年春季三七产量将领先于冬季三七，产量增长将大于冬季三七，因为剪切一般涨跌大于其他三七产品，所以我们认为春季剪切也将大幅增加产量，春季剪切价格将领先于所有三七产品，价格下跌将远远大于其他三七产品，因此使用春季剪切企业预计首先受益于成本下降，随着其他三七产品价格的下降，所有相关企业都将受益。
