元素商城整理编辑:1月中旬以来国际原油价格持续上涨，连续两个交易日下跌。值得注意的是，当油价大幅下跌时，国内相关期货品种并没有跟随，即使在早期油价上涨时，连续塑料期货价格也在下跌。在这方面，一些分析师指出，自2011年以来，国内相关化工市场的独立性已经出现，国际原油价格不再是国内相关化工市场的主要参考指标。
据了解，燃料油、塑料等国内与原油相关的主要期货品种与原油关系最为密切。然而，由于交易量不乐观，参考价值已经丧失，其他化学品期货价格与油价之间的联系也在减弱。
“过去，市场认为化工行业的整体产能过剩属于成本主导市场。事实上，在过去的两年里，中游化工市场形成了一个相对独立的市场，原油成本对化工价格的影响正在下降。中信期货能源化工研究员刘健告诉期货日报记者。他进一步分析说，从总体趋势来看，自2011年以来，化工产能投入迅速，大部分现货市场供应过剩。因此，化工行业逐渐形成了独立的交易市场，原油成本驱动力越来越不明显。“此外，在国内化工期货早期交易群体中，机构客户比例相对较小，投资者对现货了解不够。此外，化工期货缺乏相应的外部市场，因此化工期货的趋势习惯于跟随原油价格。然而，随着近年来行业参与者的增加，化工期货对外部市场的跟随程度也在减弱。”
近期国际油价上涨呈现区域特征。“受天气影响，美国市场涨幅较大，但亚太和欧洲市场涨幅不大。从年初到2月底，亚太地区和中东地区的原油价格分别下跌了5.1%和2.4%。”刘健认为，原油市场对乌克兰局势的炒作是短期因素，对国内化工市场影响不大。
鲁证期货分析师延林认为，由于目前塑料生产企业库存较大，贸易商也在去年年底囤积，下游企业需求不大，从供应层面看，塑料反弹不会持续下去。据《期货日报》记者报道，目前国内PP、PE主要市场总库存持续上升，较上月底环比增长8.31%，较上年同期增长4.22%；PE比上月底增加了6.96%，比上年同期增加了3.22%。
“过去，上游成本支撑对化工行业影响不大，主要是因为化工产业链太长。从原油到石脑油，价格上涨的有效传导率只有60%。从石脑油到乙烯，价格传递只有60%。这意味着如果原油价格上涨10%，乙烯价格只上涨3%左右，再到塑料环节，实际衰减过程会更快，成本上涨的支撑效应基本无法体现。”刘健说。
