元素百科为您介绍：国庆节后，甲醇期货价格高涨，高涨至2062元/吨，但随后出现7连阴，弥补了早期的跳跃缺口。周四，1601合约收盘1923元/吨，持仓61万手左右。甲醇期货价格的下行动能将在后期进一步释放，触底时机尚未到来。
甲醇进口或持续增加
今年以来，甲醇产能投放呈现出内弱外强的格局。今年上半年，中国甲醇产量增长明显放缓。一方面，新投资的甲醇产能较少，另一方面，在前两年甲醇产能的快速扩张下，产能基数较高，已达到6900万吨。1-9月，中国甲醇总产量为2933万吨，比去年同期增长5.3%。在国际上，产能集中释放加速，美国制造业回归。今年新增产能约250万吨，导致甲醇进口大幅减少，部分出口到西北欧。此外，东南亚的大型甲醇装置运行相对稳定，中国的输出也相对稳定。从进口数据来看，8月份中国甲醇进口量为46.8万吨；1-8月甲醇累计进口量为352.8万吨，比去年同期增长27%，月均进口量为44万吨，去年同期月均进口量仅为34万吨。据相关船期统计，9月份进口量预计为50万-55万吨。由于外围甲醇具有成本优势，已瞄准国内甲醇需求市场。在外围供应压力下，中国第四季度甲醇进口仍将稳步增长，预计今年进口量可能达到550万吨。
港口甲醇低库存已成为“新常态”
目前，港口低库存已成为“新常态”。截至10月16日，当周数据显示，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为49.85万吨，每周略有增加。其中，由于部分船货延迟到港，华东甲醇库存略有下降至40万吨左右；华南略有上升，广东和福建的总库存为9.75万吨。目前每周库存均值为56.65万吨，略高于2014年平均值56万吨，库存累积迹象不明显。一方面，交易员囤积商品的热情大大降低，前四季度持有商品的市场今年难以重现；另一方面，价格波动加剧，对交易员的价格判断和套期保值工具的使用提出了更高的要求。
从区域上看，随着近年来甲醇产业链的深入发展，以西北为典型的煤化工产业链正在深化，从低煤价到下游PE、PP，工业利润丰厚。山东烯烃产业也主要集中在中部、北部和南部，不仅消化了当地甲醇的外部销售，而且消耗了西北地区的部分流入，阻碍了西北和当地货物的南下。这也导致了甲醇市场价格体系的新变化，港口价格比山东价格“倒挂”。内地甲醇形成了“自产自销”的格局，使其价格相对抗下跌，这也意味着价格下跌优先出现在港口，然后推动内地；相反，价格停止下跌可能以山东价格的稳定为主要指标。在目前低油价的背景下，面对丙烯等下游产品的下行压力，山东MTP设备开工非常有限。一旦沿海地区MTO开工率大幅下降，甲醇价格重心将迅速下降。
总之，目前国内甲醇产量稳定，进口预期增加，烯烃开工率对需求的支撑略薄。在供需平衡薄弱的背景下，甲醇期价可能会下跌。
责任编辑：qxl
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