元素百科五一节后甲醇下跌尚未结束。五一节过后，甲醇市场的供需方面没有改善，反而出现了疲软的预期。可见，随着甲醇春检结束后装置的重新投产，供应压力逐渐增加，下游传统和新兴消费转向淡季，需求前景不佳。此外，天然气和煤炭价格持续下跌，导致甲醇成本支撑效应减弱。在多种负面因素的压制下，上周甲醇期货主力1709合约再次出现大幅下跌趋势，期货价格刷新本轮调整新低至224元/吨，空头氛围浓厚。
春季装置维修结束
虽然5月份西北地区会有几套甲醇装置有维修计划，但在春季维修潮结束时，供应方整体仍将呈现增长趋势。据金联创统计，截至上周末，内陆甲醇平均开工率为62%，较4月初增长4个百分点。甲醇企业开工率提升的主要原因是前期维修设备陆续投产，包括新能凤凰72万吨/年、临松焦化20万吨/年、河南金凯30万吨/年。内蒙古荣信和兖矿榆林的设备将在未来重新启动。
与此同时，在天然气降价和税率调整的刺激下，气头甲醇装置预计将迎来复产高峰。据了解，青海桂鲁、青海格尔木、内蒙古远兴等企业5月份有重启装置的计划。从后续维护情况来看，5月份维修的甲醇装置不多，除陕西长庆、内蒙古东华等大型企业外，其余多为中小企业。换句话说，整体维修规模无法覆盖复产。考虑到5月份甲醇进口量将继续增加，预计将达到77万吨左右，未来供应压力将增加。
成本支撑效应减弱
众所周知，国内甲醇制造主要是煤炭制造，天然气制造也占总产能的13.56%。随着今年山西省计划增加7000万吨先进产能，煤炭市场供需形势稳定宽松，导致近期煤炭价格上涨下跌，大大降低了甲醇成本水平。
然而，在天然气甲醇方面，天然气降价后，国务院将从7月1日起实施新的减税措施，将天然气增值税税率从13%降至11%。据估计，天然气增值税税率下调2%，或为天然气行业减税50亿元以上。对于终端用户来说，增值税属于成本端，降低税率会降低使用成本，这无疑会降低甲醇的成本水平。
下游采购心态谨慎
甲醛和二甲醚将在传统消费领域迎来淡季模式。其中，南方梅雨季节的到来会导致板材对甲醛的需求显著下降。在新兴消费领域，神华新疆PP装置已于4月底停车，维修期为一个月。中煤蒙大烯烃装置也计划于5月20日停车维修，预计维修时间为一个月。此外，山东阳煤恒通装置计划在5月份进行维修。换句话说，5月份内地烯烃开工率将下降。
由于下游需求前景疲软，近期甲醇现货报价持续下降。截至上周末，西北地区现货报价跌至1900元/吨左右，内蒙古报价跌至1900元/吨以下，跌幅一般在100元/吨以上。华北山东现货价格平均跌至100元/吨，跌至2200元/吨左右。与此同时，华东江苏太仓地区现货价格也大幅下跌，跌至2300元/吨以下。随着现货价格的下跌，大陆市场的看跌氛围进一步强烈，下游和贸易商的采购心态趋于谨慎。
总体而言，5月份甲醇供需方面无望改善，预计将继续疲软。成本方面也将面临煤炭价格下跌和天然气价格下跌的双重打击，并继续下跌。受上述因素影响，预计甲醇期货价格将进一步下跌，下跌尚未结束。
