甲醇:预期供应增加,库存拐点将至

2021年06月09日 阅读量:3

进入6月份之后,甲醇内地供应压力增加,价格重心加速下移。5月底某西北CTO装置检修,甲醇外销数量偏大,同时该地区另外一套MTO装置配套甲醇装置生产负荷已达到9成左右、外采数量下降,西北部分甲醇工厂库存累积,库存转移压力增大,部分货源转向山东和华东,月初西北及华东均出现累库迹象。月中兖矿榆林以及山东凤凰均有检修计划,但只是部分缓解供应压力,本月中下旬华南中海油装置重启、广西华谊计划投产,而6-7月份除了CTO装置之外,甲醇总体检修数量不多,国内供应预期将逐渐放大。

5月份倍受关注的伊朗供应问题目前来看已经得到有效缓解。ZPC、Marjan、Kimiya已恢复,Bushehr以及Kaveh也计划近期重启,对伊朗供应的担忧暂时告一段落。

近期甲醇价格回调,对下游需求起到一定积极作用。华东MTO装置逐渐走出亏损状态,不过鉴于烯烃价格表现疲弱, MTO盈利仍然维持在盈亏边缘,对于甲醇的可承受空间仍然有限。其他传统下游甲醛、二甲醚盈利亦有一定改善,端午之后预期甲醛消费逐渐进入淡季,对甲醇需求或有一定下滑。

总体来看,甲醇的供应压力或将逐渐放大,预期将进入季节性的累库阶段,未来甲醇的估值问题需要重点关注。本次市场调控之后,煤价出现大幅度回调,然而煤炭供应暂时没有得到有效释放,内地及港口货源偏紧,煤价再度反弹。当前国内甲醇生产成本显著高于去年同期,高成本地区价格跌幅明显低于其他地区,后续将再度考验国内甲醇的边际生产能力。短期甲醇价格或相对抗跌,关注上游原料及甲醇装置动态变化。

TAG:甲醇,价格,供应
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